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就算年年賺錢還是會破產!?沒有無限賽局的觀念,進去股市註定只能賠錢出場

就算年年賺錢還是會破產!?不懂無限賽局注定只能賠錢出場

你是否經常在股海中載浮載沉呢?

明明想要長線投資,但看到身邊的人做波段賺很多讓你心癢癢嗎?

你知道如何用無限賽局的視角看待股市嗎?

如果你對以上的問題感興趣,這篇文章就是為你寫的。我將跟你分享股市中的無限賽局思維,讓你不再只看眼前得失,而是長期的資產成長,最後附上5個應用在股市上的無限賽局關鍵思維。

為什麼股市的常勝軍會破產?

先讓我們用一個真實事件開始。

市場上總有人可以賺到超過大盤表現的報酬,有的是因為良好的選股策略加上安全的資金配置,也有的是利用衍伸性金融商品來進行槓桿操作。

其中以選擇權賣方為例,只要行情波動不大,就可以單靠選擇權賣方賺到每個月3%的高報酬。以單利來看,每年就是36%的報酬率,遠遠勝過大盤平均的8%。

只要熟悉複利威力的人都知道,36%的報酬率可以說是暴利,因此許多散戶、大戶都相當喜歡選擇權賣方的策略,甚至坊間還出現許多「讓選擇權幫你加薪」的口號。

一切都風平浪靜,直到2018年2月6日那天發生了0206選擇權價格波動事件,讓許多人美夢變惡夢。

2/6當天台股從昨日收盤10946跌到當日收盤10404,下跌542點,盤中最大跌幅曾一度達到646點。

但由於選擇權賣方是一種需要承擔無限風險的策略,選擇權賣權的價格甚至在一秒內飆漲59倍,是比昨日收盤的521倍。幾秒後連應該下跌的買權價格也飆漲到前一天收盤價的10500倍,對賣方而言是相當大的虧損。

其中還爆出新聞提到有大戶在這次事件中慘賠4億,而2/10期貨商申報的違約金額高達13億,創下歷史新高。

雖然這當中有許多因為交易制度設計不佳而導致這樁慘劇,但對於選擇權賣方而言,他們採取的策略本身也是勝率高、報酬佳,但風險也高的策略,導致他們成為這次事件的受害者。

除了選擇權賣方以外,諸如期貨保證金交易、股票融資等也都是可以提升投資人平時績效的工具,但也是讓投資人暴露在風險下的雙面刃。當投資風險越高,即便過去績效再好,也都可能在一夕間化為烏有。

所以要說是這些投資人太貪心才導致這種後果嗎?我不這麼認為。關鍵在於他們用了錯誤的思維來玩投資這場遊戲。

投資股市是一場無限賽局

無限賽局要玩的久

許多投資人在檢視投資績效與投資目標時,往往一心只關注著「明天會賺還是賠?」、「某某某買到飆股噱翻了,我怎麼才賺到這5%?」、「我現在超越大盤多少%?」

像這樣陷入短期得失的輸贏競爭之中,就是把投資股市當作「有限賽局」來玩,因此就會採取許多較激進的高風險策略,讓自己平白承受破產風險。

真正能夠在股市長期獲利的人,則是用「無限賽局」的思維來看待投資,最經典的代表人物就是巴菲特。

他能夠透過投資賺取鉅額資產進而被譽為股神,就是因為他不急著賺到短期的暴利而是長期投資,用時間與複利的力量,慢慢利滾利。

幾乎家喻戶曉的巴菲特跟他的夥伴查理.蒙格一起經營波克夏,這兩個人常一起出席股東會,兩人都是在金融界被奉為大師的重量級人物。

然而巴菲特和蒙格曾經還有第三位合夥人,如今卻退出了波克夏,因為他忽略了「投資」這場無限賽局最重要的事。

延伸閱讀:無限賽局是什麼?為什麼贏在起跑點反而是輸家?5個關鍵讓你重新翻轉人生!

無限賽局最重要的事

植物發芽

一開始,華倫.巴菲特、查理.蒙格、瑞克.蓋林三位一起組成了投資三人組,他們經常一起投資、一起拜訪氣誒經理人,然而最後瑞克.蓋林卻消失了。

巴菲特說:「查理和我知道總有一天我們會變成超級富豪。我們都不急著致富,因為我們知道總有一天會成真。蓋林和我們一樣聰明,但他太心急了。」

原來是在1973~1974的那段景氣寒冬中,蓋林用保證金貸款的方式投資股市,結果那兩年股市重挫70%,後來蓋林為了補繳保證金,不得不向巴菲特出售波克夏股票。當時一股40元的股票如今已經超過40萬元了。

這件事讓我們知道在股市中短期的獲利或虧損,遠不及長期勝利來的重要,但要獲得長期的勝利之前,最重要的事就是「活下去」。

因此你就必須採取不會讓你受致命傷的投資策略,並且具備有利於你存活的5個關鍵。

在股市這場無限賽局長存的5個關鍵

無限賽局的長存關鍵

有別於市場上常聽到的設定停損、分散風險等投資常識,這裡要跟你分享如何將無限賽局的關鍵思維套用到股票投資上。這將幫助你建立良好的交易環境,並在關鍵時刻救你一命。

超越損益的崇高信念

在投資的歷程中,每天不外乎就是與資產的損益為伍。許多投資人一看到資產的損益便會陷入其中,成為汲汲營營追求當下獲利的短線投機客。

但你知道要在市場長存,就要用無限賽局的觀點來看。因此你需要有能讓你超乎當下損益的信念。

譬如你投資股票的目的是希望可以藉由投資收入讓自己脫離厭惡的工作,那你可以設定你的投資是為了「拾回人生選擇權」。

你只要專注在這件事上執行投資策略,每當有其他高風險投資機會出現時,你都要捫心自問:「這能讓我拾回人生選擇權嗎?」

你會明白,事實上這些投資機會的風險往往是帶你遠離目標而非達成目標,你就能更明智的做出投資決策。

信任到足以坦承過失的夥伴

每個人都要為自己的投資決策負責,因此許多投資人都根據自己對市場的判斷來下決策。

但許多時候投資人會陷入自己的盲點,諸如不忍心停損、擔心虧損而過早獲利了結等,更甚者,還有許多投資人會騙自己「這次不一樣!」於是違背自己的交易策略。

這不是專業知識的問題,而是每個人的天性使然,因此我需要有能夠幫助我們檢視決策的夥伴,而且信任到能向他坦承自己過失的夥伴。

藉由旁觀者的角度直指問題的核心,你才可以覺察到自己所犯下的投資決策、不斷修正,並且避免可能重創本金的風險。

讓你見賢思齊的對手

建議你多多拜讀大師級人物的作品,他們跟你一樣都在股市中,你遇到的問題他們也會遇到,他們的經驗可以讓你避開許多彎路。

在閱讀時請注意至少兩個面向:第一,值得學習的地方;第二,需要引以為戒的地方。

關注大師的經驗將有助於你減少犯錯的成本。

狠心對自己革命的應變

身為專業投資人,你一定有一套屬於自己的投資策略,這套投資策略或許曾為你帶來過漂亮的績效,但請保持警戒,投資策略也有失效的一天。

電子下單的時代來臨,過去用電話下單時代的策略可能會不適用;程式交易的普及,可能會影響人工交易的績效;負利率的衝擊,可能會改寫整體經濟的遊戲規則。未來還有太多可能影響策略的因素。

如果你預期投資是一場無限賽局,那就得做好心理準備,你的策略終究會有失效的一天,到那時候就必須捨棄失效的策略,轉而採用適合的投資策略。

堅持原則的勇氣

市場上的雜訊是影響投資人違背自己策略的另一個原因。

當股票賠錢,你心情不會太好;但當你的朋友噱了一筆,你的心情會更糟,特別是當他採取跟你不同的投資策略時,你會對自己原先的投資策略動搖。

例如某些定期定額存股的人,看到身邊朋友當沖或做波段賺到鉅額的報酬時,他會開始動搖,是否下個月還要繼續定期定額買同一支股票。

但有太多數據都顯示短期投機的績效往往不如長期投資的績效,貿然放棄精心設計的存股策略而跑去玩當沖或做波段反而可能更容易產生虧損。

因此若想要把「投資」當成無限賽局來玩,請你在訂出自己的投資原則後,繼續勇敢的堅持這些原則。

結語

以上就是在股市這場無限賽局長存的5個關鍵,若想要持續待在投資市場內,請你把專注的焦點放在「堅持活下去」,只要還在場內,你終有機會可以賺得超越你現在虧損的金額。

如果「無限賽局」的概念讓你感興趣,想看提出無限賽局的作者賽門.西奈克討論無限賽局在商業領域中的應用與實際案例,可以參考這本《無限賽局:翻轉思維框架,突破勝負盲點,贏得你想要的未來》,裡面將有更多精彩的說明。

無限賽局:翻轉思維框架,突破勝負盲點,贏得你想要的未來

書名:無限賽局:翻轉思維框架,突破勝負盲點,贏得你想要的未來

作者: 賽門.西奈克

譯者: 黃庭敏

出版社:天下雜誌

出版日期:2020/12/30

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